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世界觀焦點：新興市場政治風(fēng)險大增 機構(gòu)：應(yīng)抓住中國和印度這樣的大機會

時間：2023-05-08 13:20:16來源：鳳凰網(wǎng)

今年，不少新興市場國家都將舉行新一屆選舉，這給投資人帶來了潛在的政治風(fēng)險，也為新興市場債券、股票和貨幣帶來了下行壓力。

其中，最受關(guān)注的就是土耳其下周的大選?，F(xiàn)任總統(tǒng)埃爾多安面臨著越來越多的反對黨挑戰(zhàn)，政局的不穩(wěn)定也導(dǎo)致土耳其里拉兌美元今年以來下跌了4.1%，遠遜于大多數(shù)新興市場貨幣。


(資料圖片僅供參考)

瑞士銀行集團瑞訊銀行和一些土耳其券商則表示，由于對土耳其大選前后匯率將進一步貶值的預(yù)期，他們將暫停未來幾天所有土耳其里拉貨幣對的交易。

這代表著，無論誰能贏下土耳其大選，金融機構(gòu)都已經(jīng)看到了極高的政治風(fēng)險。而除了土耳其之外，巴基斯坦、泰國、阿根廷和波蘭也將在今年迎來大選。

不過一些投資者仍試圖在動蕩的市場中找到安全島。美國GW&K投管公司就對中國寄予厚望，認為中國消費業(yè)正在實現(xiàn)盈利復(fù)蘇。

該公司的股票基金經(jīng)理Nuno Fernandes指出，圍繞中國的地緣政治風(fēng)險仍有，但已被充分消化，而其經(jīng)濟復(fù)蘇前景和盈利周期使其更具吸引力。

他還表示，投資者應(yīng)該抓住像中國和印度這樣的機會，沒有豐富的知識和勇氣的話，最好不要去較小的新興國家碰運氣。

不穩(wěn)定的新興國家市場

自2022年底以來，新興市場的主要股票和貨幣上漲了約2%。但各國政治不確定性與全球貨幣政策、經(jīng)濟增長疲軟擔(dān)憂和歐美銀行業(yè)危機蔓延的焦慮結(jié)合在一起，給新興市場投資帶來了更高的復(fù)雜性。

法蘭克福私募Union Investment Privatfonds GmbH新興市場企業(yè)債務(wù)主管Sergey Dergachev表示，如果某個政治因素風(fēng)險突然升高，投資人可能措手不及。

這意味著在一季度表現(xiàn)彈性的新興市場資產(chǎn)，可能在混亂中轉(zhuǎn)向另一個糟糕的方向。

比如哥倫比亞，4月下旬時，2022年當(dāng)選的左翼總統(tǒng)佩特羅突然罷免了七名部長，其中包括對市場友好的財政部長。背后的原因是哥倫比亞選民因當(dāng)?shù)馗咄洸粷M而要求政府改革。而佩特羅這一出人意料的舉動對哥倫比亞資產(chǎn)打擊頗大，導(dǎo)致哥倫比亞比索大幅走低。

另一個風(fēng)險極高的國家是阿根廷，該國將于10月舉行大選。而在大選之外，阿根廷也在經(jīng)歷嚴重的通貨膨脹，當(dāng)?shù)赝顿Y者瘋狂購買美元以對沖阿根廷高達104%的通脹率，導(dǎo)致阿根廷比索今年在平行市場匯率下跌40%。

更令人擔(dān)憂的是，一些新興國家還在遭遇政治危機和債務(wù)危機的雙重打擊，如巴基斯坦。今年10月，巴基斯坦將舉行大選。而現(xiàn)在，巴基斯坦正在與國際貨幣基金組織協(xié)商救援計劃，以避免政府債務(wù)違約。

Renaissance Capital Ltd.全球首席經(jīng)濟學(xué)家Charles Robertson表示，他最關(guān)注的是巴基斯坦的選舉，因為其非常接近違約。在新興市場債務(wù)市場，巴基斯坦現(xiàn)在就像一家大型美國地區(qū)性銀行。

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